奇幻文学（或称奇幻小说）之中的“奇幻”一词，是由英文的“fantasy”翻译而来。此一译名之固定，乃由台湾奇幻文化艺术基金会的负责人朱学恒，于1992年在台湾的老牌电玩月刊杂志《软件世界》（已于2005年底第200期时休刊，后以季刊方式于2006年夏季时复刊）中，开设为期共一年半的“奇幻图书馆”（Fantasy Library）专栏时固定下来，并沿用至今成为通用译名。
在文学中，奇幻小说这种小说形式包括了长篇小说、短篇小说、角色扮演游戏和电影，依文化背景可区分为东方奇幻小说与西方奇幻小说，故事结构多半以神话与宗教以及古老传说为设定，因而具有其独特之世界观。奇幻小说的故事或者发生在与现实世界规律相左的“第二世界”中，或者是在现实地球中加入超自然因素。奇幻小说这种题材与科幻小说与恐怖小说既有联系，又有不同。这三种体裁起重要作用的都是幻想成分，都以现实为基础或者推测现实曾经怎样、应当怎样。奇幻小说的特点是大胆的想象和探索。
奇幻小说与科幻小说不同之处在于之背通常较偏向非百分之百理性或是不可预测的世界结构上（内容多有魔法、剑、神、恶魔、先知），以时间序区分，奇幻小说较偏向过去也就是历史中寻求背景依据或是相似，而科幻小说则会偏向现有科技的延续，强化及加强想象。
