盛大（Nasdaq：SNDA）6月3日发布了2009财年第一季财报，盛大CEO陈天桥、总裁谭群钊及盛大游戏CEO李瑜于上午9点出席分析师电话会议，解读了第一季度财报。
以下为分析师问答部分主要内容：
花旗银行分析师埃利西亚。雅普（Alicia Yap）：你们已经正式推出了《永恒之塔》这样的游戏，为何第二季度的增长预期会下降？
盛大游戏CEO李喻：第二季度增长率的预期实际上综合了很多方面，包括推出的新游戏以及其他业务的运营情况。
Alicia Yap：请问《永恒之塔》的运营情况如何？
陈天桥：按照我们的政策，我们不能对发布单款游戏的数据，但《永恒之塔》表现实现了我们的预期，我们对它的发展充满希望。
Alicia Yap：你们有何计划处置作弊程序？
陈天桥：我们对游戏内环境的公平性、玩家长期可游戏性以及用户体验一直抱着认真的态度，我们一直用最严厉的方式去维护游戏公平。
盛大网络总裁谭群钊：我补充一下，作弊程序不是一个新问题。它是和整个游戏产业的发展伴随在一起的，所以盛大在这一方面积累了业界最强的经验。如何妥善地处理这些作弊程序，维护好公平性，我们有一系列的处理方案。
Alicia Yap：《永恒之塔》达到了你们的预期，你们觉得它会跟《魔兽世界》一样成功吗？
陈天桥：我们对《永恒之塔》的发展充满信息，我们接下来会一些新的版本以及大型的市场营销活动。我们最关注的是用户在游戏中的体验和优质的服务，对于其他游戏，我们不做比较。
美洲银行分析师埃迪·梁（Eddie Leung）：请谈谈收费用户的转换率，这个季度的变化如何？
李喻：转换率由多个方面决定，比如我们正在推广统一账户盛大通行证，而不是每个游戏一个帐号。这季度的转换率大约在12%左右。
埃迪·梁：两款旧游戏《传奇世界》和《热血传奇》的贡献率如何？
李喻：这两款游戏仍然是非常重要的产品，目前运营非常好，每个季度都在健康地成长。长期看来，这两款游戏仍然会持续健康地发展。但我们仍然看到了不同时期的玩家有不同的需求，对于新上线的游戏来说，他们的增长率会更高。因此总的来说，这两款游戏的贡献率是一个下降的趋势。
埃迪·梁：请谈谈盛大在线未来的战略，如果继续跟其他的游戏公司合作，会不会影响盛大游戏自有的游戏？
陈天桥：开发的策略是盛大在线未来发展的基础，当然开放就会带来大家可能认为的对盛大游戏的影响或伤害。但这种所谓的竞争，即使盛大在线不去进行完整的整合或不提供这样的服务，它依然存在。但是由于盛大在线的统一服务、用户社区，事实上，我们认为从长期来看，它只会给盛大游戏带来更大的发展。因为大家就会更多的把精力集中在内容本身、它的水平和品质上面，大家基本上已经打通了基本服务。盛大游戏作为一个专业的游戏寻找、研发、运营的专家，它的优势将更加凸显。当然，前提是我们管理层对盛大游戏未来的发展前景充满信心。
Pali Capital分析师侯晓天（Tian Hou）：在第一季度的利润中，哪些来自盛大在线，哪些来自盛大游戏？
李喻：盛大的利润包括来自盛大游戏、盛大在线和其他我们运营的网游收入。很抱歉由于我们有意向证监会提交一份补充材料，在完成之前暂时不能提供业务部门具体的数据。
侯晓天：对于盛大的运营来说，如果盛大在线签下更多的游戏商，利润将如何分成？未来的营运利润将有多少？
李喻：盛大在线是一个综合的服务提供商，将采用业界通行的利润分成模式。跟其他的平台比较起来，盛大在线是一个整体的统一的服务平台，而且我们对游戏开发商开出的条件也更加优惠。
侯晓天：有多少游戏在年内与你们签约？
李喻：我们一直在寻找好的游戏，在今年年底之前，我们会与五到十个新客户开始谈判。
Oppenheimer分析师姜彦仁（Paul Keung）：《永恒之塔》用户来自哪里？
陈天桥：我们看到《永恒之塔》是一款受到广泛欢迎的游戏，它的用户来自于中国不同的地区。这些用户会有不同的游戏体验，包括2D游戏和3D游戏。
谭群钊：我补充一下，这次《永恒之塔》新用户的来源和历年来盛大其他新游戏的用户来源有一定的差别，来自于盛大平台之外新用户的比例比起原来的游戏当中来自盛大平台之外新用户的比例要高得多。我想这个应该说是一个非常好的现象。
大家都知道盛大有统一通行证，那么一个新游戏上来，盛大的老用户会上去占很大的比例，然后再吸引新用户。但我认为因为《永恒之塔》是3D游戏，对于盛大来说开创了一种新的类别，所以它对新用户的吸引力会非常大。尤其是在大中城市，电脑配置比较好，消费水平比较高，这样的地区新用户会比较多。同时，这些用户直接付费的比例比较高，因此它的折扣比例比其他游戏也要高。但具体多少，我们就不对每一款游戏进行具体地披露了。但是由于《永恒之塔》的用户构成和直接付费的比例高，这一点是肯定的。
姜彦仁：分拆之后，盛大在线和盛大游戏会是怎样的公司？
陈天桥：分拆之后，盛大在线将更加成为独立的、第三方的服务提供商。我们很少去评价我们的同行。但是我们觉得，整个互联网未来的趋势是开放的。我们的盛大在线平台将会比其他所谓的服务平台要更加开放，这是第一个主要区别。
第二个，我觉得盛大的商业模式非常独特，因为这是一个专门为互动娱乐内容提供的平台。盛大从第一天开始，就是引进内容、推广内容和销售内容。所以从第一天起，盛大就是一个娱乐公司。其他的平台可能是从IT公司或者其他的角度出发，这跟我们是不一样的。我们的平台应该会更加了解内容本身的乐趣，并且能更加准确地把内容传达到那些有兴趣并且有付费愿望的人的手里面。我想这是我们第二个非常重要的特点。
第三点，比起PayPal这样国际化的服务提供商来说，我们扎根于中国，我们了解中国特殊的国情。比如说，PayPal与本土支付企业相比较来说，PayPal的用户比较直接地用银行卡支付。但在中国，不同地区的经济发展情况并不一样，离线付费手段是非常必要的，同时也包括其他的一些补充支付方式。盛大提供的支付方式，是一个集合。我们不仅提供支付，还提供推广，所以我们称为Promotion Payment Community（游戏推广支付社区），这个我们觉得是结合了中国的国情。所以我们通过开放，对娱乐内容的专业，以及通过对中国市场的了解，这三点可以让盛大在线找到独特的定位而不需要与其他任何一家公司进行对比和竞争。
分析师凯西·陈（Cathy Chen）：请谈谈付费用户的增长和ARPU的变化。
陈天桥：我们的付费用户持续增长得益于很多方面的发展。新游戏大量地引入付费用户，比较成熟的游戏也在不断地吸引新用户。总的来说，我们很高兴地看到高ARPU（每用户平均收入）用户保持着稳定的增长。同时，我们也看到新增的那些低ARPU用户在涌入我们的游戏，所以长期来看，我们的ARPU和付费用户会有一个长期稳定地发展。
凯西·陈：有多少用户拥有多个付费账户？
李喻：很难找出具体的数字。我们鼓励用户使用统一的盛大通行证登陆，我们觉得整个趋势非常好。但现在真的很难说出具体有多少用户在使用多个付费账户。
谭群钊：我补充一下，从我们设计的规则来说，用户没有动力同时使用多个付费帐号，因为对他没有好处。所以现在我们认为一个付费帐号背后应该对应的是一个真人，他分散付费之后对他的积分没有好处。所以我们的规则已经决定了这些东西。
