思科收购盛大股份 长线持有非短线套利

　　外电报道，思科向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份文件，表示已收购盛大网络1386万股普通股，占盛大总股份的9.7%，按照14日收盘价格计算，1386万股普通股价值1.04亿美元。
　　
　　软银曾经是盛大的风险投资商，4000万美金的投入让盛大成长为一家大型互动娱乐企业，直至到纳斯达克上市。05年初，软银抛售了盛大股票，让自己赚得盘满钵满，同时也退出了扮演盛大股东的角色。临近年底，又传出了思科战略性持有盛大股票的新闻。这一退一进，看似自然的更替，但细想来却很值得品味。软银的退出，属于风险投资的退出机制的经典动作，可以理解；而思科的加入，给了我们什么样的信号呢？
　　
　　2005年11月，盛大网络突然放弃一个月上亿人民币的收入，推出网络游戏免费运营模式，一度导致盛大的营收在数据上的下滑，而盛大转型的方向家庭战略目前在财务数据上还没有太明显的利润增长点显示，因此摩根大通等国际资本，纷纷对盛大股票降低评价等级。而盛大的几位巨头也多次在不同的场合表示了股票价值被低估的遗憾和不满。
　　
　　但自2005年12月以来，盛大家庭战略的主打产品盛大易宝连续获得大的定单，并接连与国内外一系列硬件、软件巨头捆绑合作，使盛大转型的前景又逐渐明朗。尤其是春节以来盛大大举投放易宝的电视广告，夺得央视“标王”，陈天桥则对外宣布要建亚洲最大的数字内容集散中心，更让外界对盛大现金不足的猜测不攻自破。不久前，盛大又宣布代理欧美和韩国的两款精品游戏《Archlord》和《龙与地下城》，《疯狂赛车》等休闲游戏也开始了公测，游戏在线人数也出现了前所未有的飙升。这些“利好”消息都不同程度地增加了投资者对于盛大的信心，也改变着华尔街对于盛大的“成见”。不过，由于盛大的免费模式和家庭战略都需要时间的考验和证明，因此，华尔街的春天还不会很快光顾盛大。
　　
　　由此，笔者认为，思科对于盛大股票大量增仓，肯定不是短线投机，应该是一种战略持有行为。就像软银当年看好了盛大的前途一样，这一次扮演风险投资角色的是思科，只不过由于IPO的关系，思科的投资眼光里更多了信息充分占有和理性分析的优势。甚至也许，思科占有一些盛大目前尚未披露的不为人知的“大利好”，所以也进一步促进了他长期持有的信心和勇气。
　　
　　幕后如何很难预知，但至少思科此举给了我们很多想象的空间。