网页游戏过去两年遭遇投资商冷遇

随着创业板推出脚步声急，拟上市企业申请创业板上市的各项准备工作也在紧锣密鼓地进行着。

然而，本报记者综合各方信息显示，我国中小企业出现“10月拐点”现象，即从去年10月份起，美国金融危机及其连锁反应，成为“压倒骆驼的最后一根稻草”，导致中小企业在4季度业绩大幅下滑，从而影响全年数据。

与此同时，创业板的两套上市标准中，均明确有“持续增长”的要求。也就是说，2008年业绩低于2007年的中小企业将无缘创业板。受此影响，创业板上市资源或会因此受限。

“10月拐点”影响业绩

自金融危机爆发以来，市场上一直有争议是否该“在发行上市审核时灵活处理拟上市公司业绩下滑问题”，尤其是对即将推出的创业板，降低门槛之说又起。其理由之一就是将有大量企业2008年财务数据弱于2007年。

深交所的数次调研或许能充分说明“20月拐点”对中小企业的影响。

去年11月份，深交所人士赴河南郑州、焦作等地对13家中小企业进行调研，其中除一家公司属于信息技术行业外，其余12家属于制造业。

“这13家企业都受到了不同程度的冲击。”一位接近深交所人士对本报记者说。

一是有色金属等原材料价格在去年10月出现历史罕见的暴跌，相关企业受到巨大冲击。企业订单大幅减少，市场萎缩超过预期，甚至个别企业提出了三个月不采购的做法。

二是金融危机加大了经济运行的不确定性，导致市场预期不稳定，企业收缩投资，消费者不愿消费，导致市场需求迅速萎缩。在调研的13家企业中，有3家企业因此受影响。

“去年(公司业绩)受影响还是比较大，只能勉强有几分钱的盈利。”一家中关村企业老总对本报记者说，而2007年，该公司的营业收入增长率是50%。

实际上，在创业板上市的两套定量标准中，均要有一定的盈利基础，同时要体现成长性，即持续增长。

按管理层的思路，第一套适用于相对成熟一点的企业，最近两年连续盈利，两年利润累计不少于1000万，并且要持续增长，“不能是2007年的盈利比2006年的盈利还少”。

第二套标准实际上是一个补充标准，以适用于不同行业、不同模式的千差万别的创业板公司，要求最近一年的盈利不少于500万，营业收入不少于5000万，最近两年的营业收入增长率不低于30%。

“这是对厚积薄发型企业设立的一个标准，考察公司成长性。”一位接近管理层人士对本报记者说，这两条标准通过了大量的调查，分别动用了深交所在高科技领域企业的数据库和国家审计局的相关数据库，同时结合对全国非上市公众公司调查摸底的结果，统计分析后确定。

而在已上报至国务院的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》中，并未对两套标准做出修订。

或不影响“批量上市”

此前，在管理层关于创业板的安排中，为防止上市首日爆炒，重要一点是首批企业“批量上市”。本报记者近期接触的多位市场人士担心：不达标企业增多会影响批量上市。

“经济形势不好对各个行业的中小企业有影响是肯定的，但还不至于影响到创业板企业的批量上市。”申银万国代办股份转让总部总经理张云峰对本报记者分析说。

在他看来，企业创业发展是有规律的，从初创期到高成长期，创业板就是针对高成长期这个阶段的企业，而且是高新技术类、有特色的企业，此类企业在行业整体受影响的情况下，仍会保持增长趋势。同时，中国的中小企业基数大，此前各券商和深交所就已经就项目储备做了大量准备工作，从中选出部分优质企业料不是难事。

一家已经有5个项目储备的券商中层人士告诉本报记者，他们手头的项目中，只有1家企业受影响比较严重，其他公司都只是受到轻微影响或增速放缓。

“我们选的企业都已经具备相当规模，在技术储备、商业模式、成本控制等方面具备一定的核心竞争力，有较强的抗风险能力。”这位券商中层说。

本报记者查阅新三板企业后发现，唯一一家已披露2008年年报的挂牌企业联飞翔成绩骄人，营业收入为2180万元，较2007年增长134.51%；利润总额为577.4万元，同比增长65.73%。

实际上，截至去年创业板IPO办法的征求意见稿出台之时，交易所就已经储备了200家左右的创业板上市资源。一位接近深交所人士告诉本报记者，目前，列入深交所储备项目的企业已达300家。

“初期多少家没定，中小企业板2004年5月28日开的时候是8家，数量不大，但也是批量。”前述接近管理层人士说，目前储备的上市资源要通过创业板IPO办法进一步核对，有的财务指标已经达标，但还有一些定性指标，具体有多少家能报材料还很难讲，但要有规模，这个初衷仍不会变。

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