投资摘要:
互联网规模持续快速增长。截止2009 年6 月底,我国网民规模达到3.38 亿人,普及率达到25.5%,网民规模较2008 年年底增长4000 万人,半年增长了13.4%,网民规模依然保持快速增长之势。同时,我国宽带网民数达到3.2 亿,国家域名总数达1626 万,三项指标继续稳居世界排名第一。
娱乐应用平稳发展,商务应用逆势上扬。我国网民在娱乐、信息和社交类使用上比例较高,这三类网络应用在网民中的普及率均在50%以上。其中,娱乐类网络应用在长期高速增长后趋于稳定,而网络购物的用户规模在经济危机中逆势上扬,达到8788 万,半年增加了近1400 万用户。同时,网上支付用户半年使用率增加4.8 个百分点,不过交易类网络应用水平仍然较低,相对滞后。
网页游戏的形式和盈利模式逐渐成熟。网页游戏可以让玩家直接进入网页玩游戏,而所有游戏及数据的更新,也直接在网页上进行即可,既不必再去购买数据片光盘,也无须再下载特定程序,换言之,只要能上网就能玩网页游戏,这比一般游戏方便很多,因此去年以来在中国大陆在线游戏市场迅速走红。
交友网站(SNS)盈利方式仍在探索,依旧处于叫座不叫好的尴尬局面。各互联网巨擘纷纷进军SNS 领域,使得SNS 网站之争日趋白热化。但SNS 网站真正有别于Web 1.0时代的盈利模式仍然很不清晰,很多SNS 网站都是将巨大的流量转化成廉价的点击来换取一定的收入,大多数SNS 网站依旧处于叫座不叫好和不停摸索的尴尬局面。
投资策略:关注成长性、流量和抗风险能力。在互联网的发展历程中,成长性、流量和确定的收入模式是关键的主题。网站的成长能力决定了流量进一步扩大的空间,而将流量转化为收入的能力又是企业是否能生存下去的基础,稳定的盈利模式是确保将流量和人气转化为收入的必要保证。
投资评级:增持。